嘉实基金任竞辉:看好制造业和消费行业

  据金牛理财网数据统计,截至今年3月20日,嘉实泰和封闭近三年收益率居同类第1,近一年以11.64%的净值涨幅位列同类第2。嘉实泰和及嘉实成长收益(爱基,净值,资讯)基金经理任竞辉表示,制造业和消费类行业发展较为成熟,相对看好这两大行业。

   

  中国证券报:你眼中的行业龙头应具备哪些特质?

  任竞辉:首先,龙头企业应具备较高的成长性且成长方向非常明确,不一定规模最大但一定是行业的标杆;其次,市场占有率很高。对于现有的上市公司,我们更侧重稳定成长型,看好新兴成长型的公司,因为其扩张空间很大,从低价买入的话,对净值拉动较大。此外,这样的龙头企业一般有3到5年的成长周期,我们会重点考察企业的软实力。例如,企业家精神,公司的治理结构,管理团队是否在做正确的事。如果企业盲目迎合市场而不顾自身发展需要,就会偏离原始的目标,难以做大做强。

  中国证券报:基于目前我国宏观经济形势,相对看好哪些行业?

  任竞辉:制造业和消费类行业由于发展较为成熟,业绩相对稳定,所受宏观经济政策变化较少,因此我们看好这两大行业,主要投资于其中的上市公司。而新兴产业和上游资源类行业则受宏观政策影响较大。“我们不会因为宏观政策的变动频繁或大动作地更换重仓股。不过也会根据宏观经济的变化进行微调,如果宏观经济偏暖,我们就会增加高β品种。相反,如果偏冷则会增加消费类等防御型的品种。”

  中国证券报:大消费类中,当前如何看其中的细分行业,例如医药、白酒、汽车等?房地产调控政策是否会影响你对地产板块的配置?

  任竞辉:投资判断仍偏重于对个股的选择,例如汽车和家电行业中有一些业绩稳定发展、成熟的优质上市公司,就可能重仓持有,然而这并不代表这个行业当前最具潜力。对于白酒股,其有自行的运行周期,由于销售方面因素和民间存货积累导致白酒面临去库存的问题,从而推动估值向下。我们认为经历了前段时间的调整,股价下调已经很明显。医药行业规模较大,发展较为成熟,在产品质量上、开发和研发上均有保证,成长性较高。子行业中我们更偏好中药和保健品行业,因为相较于其他器械类主要依赖医院渠道的公司,中药公司具备更好的将产品转化为销售的能力,更市场化,其品牌、产品、渠道都相对成熟。对于房地产行业,其受到流动性宽松和政府政策压制等宏观影响较大,也不符合我们投资的理念。

  中国证券报:今年以来诸多概念股会爆发一波行情,例如新能源、3D打印机、大数据等,对这些概念股如何看?

  任竞辉:被炒作的概念股一般只是短期热点,并没有实际支撑,如新能源新动力。不过,这其中也可淘到真金,例如去年四季度智慧城市中的安防概念。我们更注重制造业方面的机会,例如先进的电子制造业。目前我国这样的企业越来越多,长三角、珠三角已经形成簇群型企业。

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